今年上半年，财险公司表现持续稳健，实现规模效益“双升”。但从竞争格局来看，仍呈现明显“马太效应”特征。

截至8月20日，74非上市财险公司披露2023年二季度偿付能力报告显示，财险公司合计实现保费收入2294亿元，同比增长8%；实现净利润60亿元，同比增长24%。

七成盈利背后超半数承保亏损

从上半年盈利情况看，74家非上市财险公司上半年实现净利润约60亿元。其中，52家企业实现盈利，占比达七成。

分公司看，今年上半年，国寿财险实现净利润20.8亿元，同比增长9%，是唯一一家净利润突破20亿元的非上市寿险公司；排名第二至第四的分别为，英大财险、鼎和财险和中华联合财险，净利润分别为7.8亿元、6.9亿元和5.9亿元；其余险企上半年净利润均低于3亿元，且大部分险企净利润集中于1亿元以下区间。

在亏损的22家公司中，中原农险以1.73亿元的亏损额排名第一，其余公司亏损额在5000万至1亿元之间的7家，500万至5000万之间的有14家。

需要注意的是，虽然七成财险公司实现盈利，但承保端亏损仍普遍存在。

综合成本率指标是财险公司用来核算经营成本的核心数据，包含公司运营、赔付等各项支出，如综合成本率高于100%，则代表支出高于收入，承保亏损。

此次，共有46家公司综合成本率超过100%，这意味着超半数非上市财险公司，在上半年保费收入未能覆盖支出，承保业务亏损。

投资承压 利差损风险犹存

险企盈利由承保和投资双轮驱动。在偿付能力报告中，非上市险企同样披露了2023年上半年投资成绩单。

除比亚迪(002594)财险、安心财险未披露投资收益率数据外，72家非上市财产险企中，仅华农财险1家为负。其中，黄河财险、广东能源财险和永安财险3家公司的投资收益率排名前三，分别为6.08%、4.67%和2.97%。不过，大部分险企的投资收益率在1%-2%区间徘徊，有43家。

从上半年的投资收益率来看，保险业资产端仍在承压中前行，利差损风险犹存，但市场普遍对资产端预期较为乐观。有研究机构认为，伴随资本市场的逐渐复苏和低估值资产价值重塑，险企投资业绩有望持续上行，从而推动公司业绩的快速增长。

财险市场马太效应依旧

从保险收入来看，74家非上市财险公司上半年实现保费收入2294亿元，同比增长8%。其中，53家公司保费实现正增长，21家公司保费同比下滑。

保费收入超过百亿元的财险公司有2家。其中，国寿财险上半年实现保费收入559亿元，同比增长6.4%，位列第一；中华联合财险上半年实现保费收入395亿元，同比增长7.1%。

需要注意的是，保费排行前十的非上市财险公司合计实现保费收入1494亿元，占非上市财险公司保费收入近七成，马太效应明显，中小险企的生存空间承压。

有业内人士指出，我国财险市场马太效应由来已久，头部公司先发优势明显、市场基础牢固，拿走了行业保费“大头”。相较于资本雄厚、业务渠道丰富的大型保险公司，中小财险公司仍需要走差异化、特色化经营之路，通过特色化产品、差异化服务，以及灵活多样的营销渠道等吸引并留住客户。